Газ поставим на стоп, пусть соседи не спят
После бурного старта недели, объёмы торгов сократились до 73,2 млрд рублей, а индекс МосБиржи опустился к 2809 пунктам (-0,14%).
Снижение объёмов и коррекция на рынке выглядит как консолидация перед дальнейшим движением, направление которого ещё не созрело.
🛢 Внешний фон в начале среды складывался благоприятно благодаря восстановлению сырьевых рынков. Фьючерс на нефть Brent вновь поднялся до $83, но это ещё далеко не $100, которые ожидают западные эксперты от блокировки Ормузского пролива.
Ирак, второй по величине производитель в ОПЕК, сократил добычу почти на 1,5 млн баррелей в сутки из-за переполненности хранилищ и невозможности экспортировать накопленные запасы. Если экспорт не возобновится в ближайшее время, страна может быть вынуждена сократить добычу ещё на 3 млн баррелей в сутки.
🎛Катар, крупнейший производитель СПГ в Персидском заливе, объявил форс-мажор по экспорту газа и полностью остановил его производство, сообщив, что возвращение к нормальным объёмам производства может занять не менее месяца.
Вместе с Катаром о своих планах закончить поставки газа в Европу сообщил и Владимир Путин. Президент России допустил сценарий, при котором Россия может прекратить поставки газа в Европу уже сейчас, перенаправив объёмы на другие рынки.
Россия упростит задачу ЕС перед введением полного эмбарго на российский газ.
Однако пока это лишь «мысли вслух», но поручение правительству проработать вопрос уже дано. На этом фоне рост цен на газ в Европе выглядит вполне закономерным.
💳, заявив, что уже в марте операции по продаже валюты и золота в рамках бюджетного правила проводиться не будут из-за планируемых изменений параметра базовой цены на нефть.
В феврале ЦБ продавал валюту на 16,5 млрд руб. в день, из которых 11,9 млрд приходилось на операции Минфина. С 6 марта продажи регулятора сократятся до 4,62 млрд руб. Это умеренно негативный фактор для рубля.
Однако есть и компенсирующие факторы.
Во-первых, экспортёры пока не успели отреагировать на нефтяное ралли, и эффект от резких изменений цен обычно наблюдается с задержкой от одного месяца.
Во-вторых, появляются первые сигналы о сокращении дисконта на российскую нефть, а значит, экспортная выручка в рублях будет расти даже при стабильных ценах.
🏦Дополнительным позитивом стали данные по инфляции.
🔺Официальная годовая инфляция продолжает снижаться, ее уровень опустился до 5,72% с 5,81% неделей ранее.
Огурцы за неделю подешевели на 7,1%, хотя помидоры и яйца продолжают дорожать.
Корпоративные события
🥚 МТС-банк отчитался за 2025 год. Чистая прибыль выросла на 16,7%, до 14,4 млрд рублей, что стало рекордным показателем. Чистые процентные доходы удвоились, достигнув 21,2 млрд, а стоимость риска снизилась на 1,4 п.п., до 6,1% — это хороший знак для резервов. В четвёртом квартале чистая процентная маржа достигла 8,1%. Из неприятного — падение маржинальности, хотя оно может быть компенсировано приобретением нового банка и оживлением POS-продаж у МТС.
🎺 ТМК опубликовала слабую отчётность. Объём реализации рухнул на 30% (до 3 млн тонн), выручка упала на 24%, до 404 млрд, а скорректированная EBITDA сократилась на 19% до 68 млрд рублей, валовая прибыль снизилась до 89,9 млрд рублей (–24% г/г), долг вырос на 14%, до 292 млрд рублей.
Спрос на трубы напрямую зависит от восстановления экономики и снижения ставок, но пока оживления в секторе не наблюдается.
✈️ Аэрофлот показал умеренные результаты за 2025 год. Выручка выросла на 5,3%, до 902 млрд рублей, но скорректированная EBITDA упала на 22% до 185 млрд. рублей, а скорректированная чистая прибыль рухнула на 65%, до 23 млрд рублей. Проблема в росте операционных затрат и зарплат, а также в триллионном долге.
📅Календарь инвестора на 5 марта 2026
📱МТС опубликует финансовые результаты по МСФО за 2025 г.
